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Volatility transmission among European Bank CDS
(Universidad de Castilla-La Mancha, 2014) Alemany, Aida; Ballester Miquel, Laura; González Urteaga, Ana; Gestión de Empresas; Enpresen Kudeaketa
A partir de la crisis subprime en 2007 y hasta la reciente crisis de deuda de la zona euro el sector bancario europeo ha experimentado una terrible situación de inestabilidad financiera traducida en un aumento de los niveles de los CDS (utilizados como aproximación del riesgo de crédito). Este trabajo investiga si los canales de transmisión de volatilidad en los mercados bancarios europeos han cambiado después de tres importantes eventos de crisis durante el período comprendido entre enero de 2006 y marzo de 2013. La crisis financiera global se ha caracterizado por un efecto spillover unidireccional de los shocks en volatilidad del riesgo de crédito desde el interior al exterior de la Eurozona. Por el contrario, la crisis de deuda de la Eurozona se revela como una crisis de naturaleza local con el euro como elemento clave, lo que deja de manifiesto la existencia de una fragmentación del mercado entre los países periféricos más castigados por la crisis y los países del centro de la Eurozona con menores dificultades, mientras que por otro lado, mantener la moneda local ha actuado como cortafuegos. Estos resultados arrojan luz sobre el impacto del riesgo de crédito bancario en Europa para diferentes estados de crisis financieras.