Larraza Kintana, Martín

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https://academica-e.unavarra.es/handle/2454/49366

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Larraza Kintana

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Martín

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Gestión de Empresas

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INARBE. Institute for Advanced Research in Business and Economics

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0000-0001-6069-6212

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Subject: Compensation ×

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    PublicationOpen Access
    Compensation framing and the risk-taking behavior of the CEO: testing the influence of alternative reference points
    (Emerald Group Publishing Limited, 2011) Larraza Kintana, Martín; Gómez Mejía, Luis R.; Wiseman, Robert M.; Gestión de Empresas; Enpresen Kudeaketa
    El artículo analiza como el modo en el que el Director General (DG) de la empresa cataloga su retribución afecta al riesgo que asume en sus decisiones, así como el papel mediador del riesgo soportado. El estudio hace uso de una muestra de 108 empresas estadounidenses que comenzaron a cotizar en el mercado de valores en los años 1993, 1994 y 1995. La información de una encuesta realizada a los DG de estas empresas se completó con información secundaria. Se estima un modelo de ecuaciones estructurales que toma en consideración el efecto mediador del riesgo soportado en la relación entre la catalogación de la retribución – riesgo asumido. Los análisis indican que mientras los objetivos de resultados incluidos en el contrato de retribución del DG afectan de manera indirecta al riesgo asumido a través de su influencia en el componente de riesgo percibido de empleo del riesgo soportado, el nivel retributivo en relación a otros ejecutivos no tiene ningún efecto. Muestra por tanto que no todos los puntos de referencia son igualmente relevantes a la hora de definir la propensión del DG a asumir riesgos, ni que todos los elementos del riesgo soportado juegan el mismo papel. El artículo extiende trabajos previos centrados en la modelización del riesgo asumido por los gestores. El artículo proporciona una guía para reflexionar acerca de las consecuencias sobre el comportamiento del nivel retributivo en el mercado de ejecutivos y de los objetivos de rendimiento que se incluyen en los contratos de retribución. El artículo propone y contrasta un modelo sobre cómo diferentes puntos de referencia empleados para catalogar la retribución influyen sobre el riesgo asumido por el DG. A su vez proporciona el primer test de una proposición central del Behavioral Agency Model: el riesgo soportado media parcialmente la influencia de la catalogación de la retribución en el riesgo asumido.