Sociedades de capital riesgo: operativa

Abstract

El objetivo de este proyecto es analizar la creación de valor de una empresa adquirida por fondos de Capital Riesgo, a través del estudio de un caso concreto desde una perspectiva contable y financiera. El análisis se realiza sobre un caso español de Reverse Leverage Buyout que tuvo lugar entre 2005 y 2010 en el sector de viajes y turismo. Para ello, se realiza una profunda investigación de la situación de la empresa previa a la adquisición y de las condiciones de ésta. Además, el proyecto también se centra en el periodo de tenencia en el que el nuevo equipo directivo trabajó para incrementar el valor de la empresa por diferentes vías. Por último, se examina la venta de la empresa y el periodo de desinversión, así como los años posteriores. De este modo, la rentabilidad de los inversores como consecuencia del crecimiento orgánico e inorgánico de la empresa también es objeto de análisis e interpretación.

The objective of this project is to analyse the value creation in a company acquired by Private Equity funds, through the study of a specific case from an accounting and financial perspective. The analysis is carried out on a Spanish Reverse Leverage Buyout case that took place between 2005 and 2010 in the travel and tourism industry. To this end, a deep research of the situation of the company prior to the acquisition and the conditions of the latter is accomplished. Moreover, the project also focuses on the holding period in which the new management team worked in order to increase the company´s value by different ways. Finally, the sale of the company and disinvestment period, as well as the following years is subject to review. By doing so, the profitability of the investors as a consequence of the organic and inorganic growth of the company is also subject of analysis and interpretation.