Análisis de fondos de inversión. Relaciones rendimientos-flujos monetarios en renta variable España

Abstract

En el presente trabajo fin de grado se pretende contrastar si las rentabilidades en años pasados influyen en las suscripciones netas en los años futuros. Tras la realización del estudio en 6 años diferentes, sólo se ha llegado a verificar dicho comportamiento en uno de ellos donde se observa que conforme aumenta la rentabilidad también lo hacen las suscripciones netas en el año siguiente. Tampoco se han encontrado relaciones significativas de las entradas relativas con otras variables usualmente consideradas en la literatura, como la cuota de mercado de los fondos, su tamaño o estar en posiciones extremas de rentabilidad. En todo caso, los resultados obtenidos con tamaño y cuota de mercado son del signo contrario al esperado. Es posible que la crisis financiera acontecida durante la mayor parte de la muestra sea la causante de los resultados obtenidos, aunque no es descartable que la omisión de variables relevantes por no tener acceso a dicha información (comisiones, riesgo, gastos de publicidad, etc…) puedan tener también un papel relevante en los mismos.