Valoración de empresas no cotizadas

Abstract

The aim of this final essay is to make a valuation of the non-listed company Antonio Cano e Hijos S.A. Its main activity is the production of olive oil (CNAE code 1043). Firstly, after the introduction, we analyze the history, activity and main competitors of the company as well as the trends of the sector it operates in. Then, we analyze the financial and economic history of the company with the data obtained through the database SABI and the company´s annual reports in order to define the main hypothesis of the valuation model. Later, we forecast the company´s free cash flows and we calculate the weighted average cost of capital to carry out a discounted cash flow valuation. Finally, we make a sensitivity analysis with the aim of knowing how sensible our valuation result is to changes of the main hypothesis and variables.

El objetivo de este trabajo es realizar la valoración de la compañía mercantil no cotizada Antonio Cano e Hijos S.A. Esta sociedad tiene como principal actividad la fabricación de aceite de oliva (código CNAE 1043). En primer lugar, y tras la introducción, se realiza un análisis de la empresa y su sector. Después, a través de la base de datos SABI y las cuentas anuales de la compañía, se hace un análisis económico-financiero histórico con el fin de definir las hipótesis del modelo de valoración. Posteriormente, se proyectan los flujos de caja libre y se calcula la tasa de descuento con el objetivo de llevar a cabo la valoración por medio del método de descuento de flujos de caja. Finalmente, se realiza un análisis de sensibilidad con la intención de saber el grado de sensibilidad del valor de la empresa ante variaciones de las principales hipótesis.