Analysis of investors reactions to sustainable rankings in European firms

Abstract

La sostenibilidad empresarial es la capacidad que tienen las empresas de alimentarse y crecer en el tiempo satisfaciendo las expectativas de las partes interesadas. La definición implica las dimensiones social, medioambiental y económica. Se han desarrollado índices y rankings de para medir la sostenibilidad corporativa. Los inversores disponen de información sobre la sostenibilidad corporativa. Por lo tanto, el objetivo de este estudio es analizar cómo reaccionan los inversores ante la sostenibilidad observando cómo evoluciona el volumen de las acciones del mercado. El estudio se desarrolla distinguiendo entre la inclusión, la exclusión, la permanencia y la pertenencia de las entidades a los rankings de sostenibilidad. La información empleada es la proporcionada por el ranking de RobecoSam, el Yearbook. Los resultados revelan que la inclusión, la exclusión y la permanencia de las empresas no afectan de forma equivalente al volumen anormal, y que los inversores valoran la permanencia de estas.

Corporate Sustainability is the ability that firms have to nurture and grow over time by meeting the expectations of stakeholders. The definition implies social, environmental, and economic dimensions. Sustainable indexes and rankings are developed to measure the corporate sustainability of companies. Moreover, investors have information regarding corporate sustainability. Therefore, the aim of this study is to analyse how investors react to sustainability by observing how the market shares volume evolve. Indeed, the study is developed distinguishing between inclusion, exclusion, maintenance, and membership of entities in sustainable rankings. The information used is the one provided by the sustainable ranking of RobecoSam, the Yearbook. The findings reveal that the inclusion, exclusion, and maintenance of companies do not equivalently affect the abnormal volume of companies that participate in our sample. Investor’s value the consistency of companies included in the ranking.