The fintech phenomenon: the open banking revolution

Abstract

Este estudio profundiza en el fenómeno Fintech en Europa, con el objetivo de analizar los principales factores que impulsan el desarrollo de empresas Fintech. El enfoque principal se centrará en los cambios regulatorios que, a lo largo de las últimas décadas, han dado forma al panorama financiero. Por lo tanto, se analizarán minuciosamente tres temas principales en el marco jurídico de la Unión Europea: el sistema de licencias, el Open Banking y los Regulatory Sandboxes. El régimen de licencias se erige como la primera barrera de entrada para aquellas empresas que desean ofrecer ciertos servicios. En segundo lugar, el Open Banking establece la regulación de una de las principales actividades del sistema financiero: los pagos. La revolución que el Open Banking ha traído merece un análisis detallado de su norma fundamental, la Segunda Directiva de Servicios de Pago (PSD2). Gran parte del estudio se dedicará a los cambios y desafíos regulatorios que esta política ha supuesto para el sistema financiero, prestando especial atención a la transposición de esta Directiva en el marco legal español. Finalmente, este estudio explorará el concepto de experimentación regulatoria encarnado en la figura de Regulatory Sandboxes como un catalizador regulatorio para empresas, reguladores y supervisores. Mediante el examen de estas dimensiones legales, el estudio intenta proporcionar una comprensión integral del panorama Fintech en la Unión Europea, mostrando la interacción entre la evolución de la tecnología financiera y los marcos regulatorios.

This study delves into the Fintech phenomenon in Europe, aiming to comprehensively analyse the main factors behind the development of Fintech companies. The main focus will lie on the regulatory changes that over the past decades have shaped the financial landscape. Therefore, three main topics will be thoroughly analysed in the European Union framework: the licensing system, Open Banking and Regulatory Sandboxes. The licensing regime poses the first entry barrier for those companies which desire to provide certain services that are protected. Secondly, Open Banking sets the whole regulation in one of the main activities in the financial system: payments. The revolution that Open Banking has brought is worth a detailed analysis of its cornerstone norm, the Second Payment Service Directive (PSD2). A great part of the study will be devoted to the regulatory changes and challenges that this policy has meant to the financial system, with specific attention to the transposition of this Directive in the Spanish legal framework. Finally, this study will explore the concept of regulatory experimentation embodied in the figure of Regulatory Sandboxes as a regulatory catalyst for companies, regulators and supervisors. By examining these legal dimensions, the study provides a holistic understanding of the Fintech landscape within the European Union, showing the interplay between the evolution of financial technology and regulatory frameworks.