Relaciones entre los rendimientos y los flujos monetarios en los fondos de inversión de renta variable europea. 2007-2013

Abstract

El presente trabajo analiza la relación entre el crecimiento relativo de un fondo de inversión y sus rentabilidades pasadas, como variable clave del conjunto de información del decisor. Para ello se han estudiado fondos de inversión de renta variable europea comercializados en España durante los años 2007, 2010 y 2012. El resultado más destacado es que, en el periodo estudiado, se observa una relación significativa entre ambas variables, aunque su análisis individualizado por años ofrece resultados variables. Además, se ha encontrado que en algunos periodos existe una relación negativa entre el logaritmo del patrimonio y las entradas netas relativas. También hay evidencia de una relación positiva con la cuota de mercado del fondo, sugiriendo la presencia de poder de mercado. Por último, señalar que es posible que las características del periodo analizado expliquen los resultados obtenidos