Valoración de empresas no cotizadas: Nestlé España S.A.
Fecha
2023Autor
Director
Versión
Acceso abierto / Sarbide irekia
Tipo
Trabajo Fin de Grado/Gradu Amaierako Lana
Impacto
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nodoi-noplumx
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Resumen
El propósito de este trabajo es desarrollar un procedimiento íntegro de la valoración de la
empresa no cotizada Nestlé España S.A. mediante el método del descuento de los flujos
de caja libres. La actividad principal de esta sociedad se clasifica según el código CNAE
como “Elaboración de otros productos alimenticios”, y se dedica a la producción y
comercialización de una amplia variedad de pr ...
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El propósito de este trabajo es desarrollar un procedimiento íntegro de la valoración de la
empresa no cotizada Nestlé España S.A. mediante el método del descuento de los flujos
de caja libres. La actividad principal de esta sociedad se clasifica según el código CNAE
como “Elaboración de otros productos alimenticios”, y se dedica a la producción y
comercialización de una amplia variedad de productos alimenticios y de bebidas como
café, chocolate, productos lácteos, cereales, entre otros. En primer lugar, se lleva a cabo
un análisis económico-financiero de la empresa y de su entorno operativo para
posteriormente poder definir unas hipótesis argumentadas en cuanto a la proyección de
los flujos de caja libres para un horizonte temporal de 5 años. A continuación, se
determina la tasa de actualización calculada mediante el coste ponderado de capital, que
toma un valor de 1,25%, y el valor residual estimado según el método de Gordon-Shapiro
alcanza los 60.448.555 euros. Tras hallar todas las variables necesarias, se estima que el
valor de la empresa a inicios de 2022 asciende a 57.464.448 euros. Finalmente, se lleva a
cabo un análisis de sensibilidad para estudiar los posibles cambios ante variaciones en la
metodología del cálculo de las necesidades de fondo de rotación, en la tasa de
actualización y en la tasa de crecimiento. Por ejemplo, el primer análisis de sensibilidad
del valor actual revela una disminución del 8,67% tras cambiar la metodología del cálculo
de las NFR. [--]
The purpose of this work is to develop a comprehensive procedure for the valuation of
the unlisted company Nestlé España S.A. using the discounted cash flow method. The
main activity of this company is classified under the CNAE code as "Manufacture of
other food products," and it is involved in the production and commercialization of a wide
variety of food and beverage products such as coffee ...
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The purpose of this work is to develop a comprehensive procedure for the valuation of
the unlisted company Nestlé España S.A. using the discounted cash flow method. The
main activity of this company is classified under the CNAE code as "Manufacture of
other food products," and it is involved in the production and commercialization of a wide
variety of food and beverage products such as coffee, chocolate, dairy products, cereals,
among others. Firstly, an economic and financial analysis of the company and its
operating environment is carried out to subsequently define well-founded assumptions
regarding the projection of free cash flows for a 5-year time horizon. Next, the discount
rate is determined, calculated using the weighted average cost of capital, which amounts
to 1.25%, and the estimated residual value according to the Gordon-Shapiro method reaches 60,448,555 euros. After finding all the necessary variables, it is estimated that the
value of the company at the beginning of 2022 amounts to 57,464,448 euros. Finally, a
sensitivity analysis is conducted to study the potential changes in response to variations
in the methodology for calculating working capital needs, the discount rate, and the
growth rate. For example, the first sensitivity analysis of the present value reveals an
8.67% decrease after changing the methodology for calculating NFR. [--]
Materias
Flujos de caja libres,
Coste medio ponderado de capital,
Valor residual,
Valor de empresa,
Free cash flows,
Weighted average capital cost,
Residual value,
Enterprise value
Titulación
Graduado o Graduada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pública de Navarra /
Enpresen Administrazio eta Zuzendaritzan Graduatua Nafarroako Unibertsitate Publikoan