(2025) Saiz Serna, Inés; Lizarraga Dallo, Fermín; Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales; Ekonomia eta Enpresa Zientzien Fakultatea
Este trabajo analiza la fusión entre AB InBev y SABMiller, una de las adquisiciones más
relevantes en la historia del sector cervecero, centrándose en la creación de valor tras la
operación. A partir del modelo financiero desarrollado por Mititelu (2017), se reformulan
los estados financieros de AB InBev entre 2016 у 2023 para evaluar si las sinergias
previstas especialmente en términos de ahorro de costes-se materializaron. Los
resultados muestran que, aunque se lograron ciertas eficiencias en CoGS y SG&A, el
potencial de valor total se vio limitado por el elevado endeudamiento, el escaso
crecimiento de ingresos y posibles indicios de sobreprecio en la operación. Este estudio
contribuye a la literatura sobre el rendimiento de las fusiones y ofrece implicaciones
prácticas tanto para los responsables corporativos como para los trabajadores del sector,
subrayando la necesidad de equilibrar la eficiencia operativa con una planificación
estratégica a largo plazo.