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Díaz Roldán, Carmen

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Díaz Roldán

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Carmen

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Economía

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0000-0002-1932-6487

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1958

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Open Access
La coordinación internacional de la política monetaria en presencia de perturbaciones simétricas: ¿resulta beneficioso cooperar?
(1998) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
En este trabajo se examinan las posibilidades de la coordinación internacional de las políticas monetarias como respuesta a perturbaciones simétricas. Los resultados muestran, como cabía esperar, que la coordinación siempre resulta beneficiosa para hacer frente a perturbaciones monetarias. Sin embargo, no es siempre la mejor respuesta ante perturbaciones de carácter real pues la coordinación resulta ser contraproducente cuando la oferta agregada es relativamente rígida. Por último, cuando se trata de corregir perturbaciones de oferta los beneficios de la coordinación resultan evidentes ya que se minimizan los costes de aplicar una política económica no adecuada. En definitiva, las ventajas de la coordinación monetaria aparecerían más claras en el caso en que predominasen las perturbaciones monetarias y de oferta.
Open Access
A general framework for the macroeconomic analysis of monetary unions
(2001) Bajo Rubio, Óscar; Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
The objective of this paper is to develop a general framework for the macroeconomic modelling of monetary unions, which could be useful for policy analysis, as well as for teaching purposes. Our starting point will be the standard two-country Mundell-Fleming model with perfect capital mobility, extended to incorporate the supply side, and modified so that the money market is common for two countries forming a monetary union. The model is presented in two versions: for a small and a big monetary union, respectively. After solving each model, we will derive multipliers for monetary, real (i. e., demand-side), supply, and external shocks, paying a special attention to the distinction between symmetric and asymmetric shocks. A graphical analysis is also provided.
Open Access
On the insurance function of fiscal policy in a monetary union
(2000) Bajo Rubio, Óscar; Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
In this paper we first review the available literature on the degree of insurance against shocks, provided by the central budget in the federal systems already existing. Next, we discuss the main points raised on the debate about the implementation of an automatic mechanism designed to cope with country-specific shocks in a monetary union, and present a specific proposal of such a mechanism.
Open Access
Las reglas de política monetaria en la actuación del Banco de España: 1978-1998
(2001) Díaz Roldán, Carmen; Montero Soler, Alberto; Economía; Ekonomia
La especificación de la función de reacción del banco central en los términos propuestos por Taylor (1993), permite conocer en qué medida la política monetaria diseñada e instrumentada es sensible a dos objetivos básicos de toda política económica, como son las desviaciones de la tasa de inflación respecto de su valor deseado y las desviaciones del nivel de producción real de su tendencia a largo plazo. En este trabajo intentamos evaluar si la elaboración de la política monetaria por parte del Banco de España durante el periodo de 1978-1998, se ajustó a los postulados de la regla de Taylor o a alguna derivación de la misma, teniendo en cuenta los condicionantes de la economía abierta.
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Fiscal policy and growth revisited: the case of the Spanish regions
(1999) Bajo Rubio, Óscar; Díaz Roldán, Carmen; Montávez Garcés, María Dolores; Economía; Ekonomia
This paper presents an assessment of the effects of fiscal policy on economic growth. Starting from a theoretical model in which only those fiscal policy instruments presumed to strictly influence the production process (i. e., public capital and transfers) are incorporated into the production function, we provide an empirical application for the case of the Spanish regions during the period 1967-1991. The results confirm the positive effect of public investment on growth, together with a positive effect of transfers but only for poorer regions.
Open Access
Coordination of fiscal policies in a monetary union
(2000) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
This paper examines how the member countries of a monetary union react to country-specific shocks and to shocks from the rest of the world, when the budget deficit is the only policy instrument available. We develop a three-country model in which countries show different preferences regarding objectives, and face asymmetric disturbances. Two of the countries form a monetary union where an independent central bank controls monetary policy, and fiscal policy is determined by fiscal authorities at the national level. In this framework, we analyse in strategic terms how authorities can deal with monetary, real and supply shocks using fiscal policy with stabilizing purposes. Finally, we discuss the welfare aspects of the optimal solution and the extent to which a coordinated fiscal policy may influence the performance and evolution of the monetary union.
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International monetary policy coordination under asymmetric shocks
(2000) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
The purpose of this paper is to show whether international policy coordination may be the best response to economic interdependence. We will study the short-run interactions taking place among interdependent economies, where monetary supply is the instrument used to maintain output and price targets. We develop a macroeconomic model in which countries show different preferences regarding objectives and face asymmetric disturbances, analyzing in strategic terms how monetary policy can deal with real, monetary, and supply shocks. We also show how the superiority of the cooperative solution depends on the sources of the disturbances, the underlying economic framework, and the asymmetry of the preferences.
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Efectos de la coordinación de la política fiscal en una unión monetaria: implicaciones para la Unión Monetaria Europea
(1998) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
En este trabajo se examina la manera en que los países miembros de una unión monetaria responden a las perturbaciones específicas y a las que proceden del resto del mundo, cuando el déficit público es el único instrumento de la política. Desarrollamos un modelo de tres países que muestran preferencias distintas respectos a sus objetivos y sufren perturbaciones asimétricas. Dos de los países forman una unión monetaria, donde un banco central independiente controla la política monetaria y la política fiscal es determinada por las autoridades fiscales a nivel nacional. En este contexto, analizamos el modo en que las autoridades pueden hacer frente a perturbaciones reales, monetarias y de oferta agregada. Finalmente, discutimos los aspectos de bienestar de la solución óptima y en qué medida una política fiscal común puede ejercer influencia sobre la estructura y evolución de la unión monetaria.
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La estabilización en una unión monetaria: implicaciones para las políticas de oferta
(1998) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
En este trabajo se examina la manera en que los países miembros de una unión monetaria responden a las perturbaciones específicas y a las que proceden del resto del mundo, cuando aplican políticas de oferta. Desarrollamos un modelo de tres países que muestran preferencias distintas respecto a sus objetivos y sufren perturbaciones asimétricas. Dos de los países forman una unión monetaria, donde un banco central independiente controla la política monetaria y existe la posibilidad de desarrollar políticas por el lado de la oferta a nivel nacional. En este contexto, analizamos el modo en que las autoridades pueden hacer frente a perturbaciones reales, monetarias y de oferta agregada, y discutimos los aspectos de bienestar de la solución óptima y en qué medida una política de oferta coordinada puede ser beneficiosa para hacer frente a dichas perturbaciones
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Efectos de la coordinación internacional de la política monetaria en presencia de perturbaciones asimétricas
(1998) Díaz Roldán, Carmen; Economía; Ekonomia
En este trabajo se muestra cómo la coordinación internacional de las políticas económicas puede ser la mejor respuesta a la interdependencia. Estudiaremos las interacciones que se producen a corto plazo entre economías interdependientes, donde la política monetaria es el insstrumento utilizado para mantener los objetivos de renta y precios. Para ello desarrollaremos un modelo macroeconómico en el que países muestran preferencias distintas sobre sus objetivos y sufren perturbaciones asimétricas. En este contexto, analizaremos en términos estratégicos de qué forma la política monetaria puede hacer frente a perturbaciones reales, monetarias y de oferta agregada; y cómo la superioridad de la solución cooperativa depende del origen de la perturbación, de la estructura económica subyacente y de la asimetría de las preferencias. Finalmente, destacaremos las implicaciones del análisis de cara a la formación de la Unión Monetaria Europea.