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El efecto festivo americano en las rentabilidades de las acciones negociadas en el mercado de valores español. Análisis del papel de las caracteristicas de los activos

Consultable a partir de

2015-04-01

Date

2014

Authors

Rubias Vicente, Jaime

Publisher

Acceso abierto / Sarbide irekia
Trabajo Fin de Máster / Master Amaierako Lana

Project identifier

Abstract

Este trabajo muestra evidencia de la existencia de un efecto significativo de los días festivos en el NYSE (New York Stock Exchange) sobre las rentabilidades que obtiene el Ibex 35 y ciertos activos que componen dicho índice. Este efecto festivo es importante, tanto si el mercado americano cerró el día previo al festivo en positivo como en negativo tanto en el índice como en la cartera de los activos de empresas de mayor tamaño, aunque el efecto existente no es estable entre los activos que componen la muestra. Por otro lado, se observa solo una reducción estadísticamente significativa en los volúmenes anormales de negociación de las acciones de las empresas que presentan un mayor tamaño, cuando el NYSE está cerrado por ser festivo en EEUU. Esto puede ser debido a que la reducción de actividad de los inversores estadounidenses, debido a la festividad, tiene mayor efecto sobre este tipo de activos. Además se ha observado que el efecto del cierre de la bolsa americana en el volumen negociado de las acciones de las empresas grandes es el mismo, tanto si cerró en negativo como en positivo. Por último, se ha observado que el efecto ha experimentado un cambio durante la reciente crisis financiera. Dado que se trata de un periodo muy específico, y con un número de observaciones bajo, no puede concluirse si ello supone un cambio en el efecto o ha sido consecuencia de periodos temporales concretos dentro de la citada crisis

Keywords

Hipótesis del mercado eficiente, Efectos estacionales, Behavioral finance, Tamaño, Visibilidad

Department

Faculty/School

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales / Ekonomia eta Enpresa Zientzien Fakultatea

Degree

Máster Universitario en Análisis Económico y Financiero, Unibertsitate Masterra Ekonomia eta Finantza Analisian

Doctorate program

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