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A dynamic macroeconomic model to analyze the effects of a monetary policy tightening of the ECB for the Spanish economy

El final de la política de la política de tipos de interés nominales iguales a cero que tuvo lugar durante la crisis económica española es un asunto apremiante. Este estudio busca construir un modelo de equilibrio general dinámico para estudiar los efectos del incremento de los tipos de interés para la economía española. El primer análisis que realizaremos está basado en la evidencia empírica acerca de las variables relevantes para nuestro modelo. Luego, desarrollaremos un modelo de equilibrio dinámico que simula el comporta miento de un modelo neo keynesiano con rigidez de precios. Después de calibrar los parámetros del modelo para la economía española haremos uso del software Dynare (ejecutado mediante MatLab) para simular y resolver el modelo. Finalmente, explicaremos posibles fluctuaciones a corto plazo en las variables exógenas resultantes de un shock de exportaciones netas, gasto público y tipo de interés. Vamos a trabajar en diferentes escenarios para explicar los efectos de una subida de tipos de interés para la economía española sobre el PIB, consumo, inversión, prima de riesgo y deuda pública sobre PIB.

The end of the zero-interest policy rate that began during the Spanish economic crisis is a pressing matter. This study seeks to construct a dynamic macroeconomic model to study the effects of an increase of the interest rates for the Spanish economy. The first macroeconomic analysis will be focused on explaining some empirical evidence on variables that are relevant to our model. Next, we will develop a dynamic general equilibrium model that mimics a New Keynesian model with price rigidities. After calibrating the model parameters for the Spanish economy, we will write a code in Dynare (run by MatLab) to simulate and solve the model. Finally, we describe the short-run fluctuations in all the endogenous variables resulting from a net export, government spending and interest rate shock. We will work in different scenarios to explain the effects of a higher interest rate for the Spanish’s GDP, consumption, investment, the risk premium and the size of public debt.