Morosidad crediticia y la Q de Tobin

Este artículo analiza el efecto de los créditos morosos, (non-performing loans según la literatura anglosajona) sobre la valoración de los bancos por parte del mercado, representada por la Q de Tobin, en el ámbito económico de los bancos cotizados en bolsa que operan en Europa. Asimismo, se estudia la intensidad de estos efectos en presencia de un mayor poder de mercado de los bancos, representado por un índice de concentración crediticia. Se utilizan datos de panel de bancos europeos entre los años 2018-2021, a fin de capturar la influencia de la crisis pandémica del COVID-19. Los resultados empíricos demuestran una relevancia de los créditos morosos sobre la Q de Tobin, así como del poder de mercado de los bancos que resulta significativo en los resultados.

This paper analyzes the effect of non-performing loans (NPLs hereafter), on the market valuation of banks, represented by Tobin's Q, in the economic environment of listed banks operating in Europe. The intensity of these effects in the presence of increased market power of banks, represented by a credit concentration index, is also studied. Panel data from European banks between the years 2018-2021 are used in order to capture the influence of the COVID-19 pandemic crisis. The empirical results show a relevance of NPLs on Tobin's Q as well as of banks' market power that is significant in the results.