Capital intangible: productividad laboral y tipo de interés real natural

El presente trabajo ofrece una revisión de la literatura sobre el capital intangible con el objetivo de ofrecer una explicación de la desaceleración de la productividad laboral, así como de su influencia en la disminución en el tipo de interés real natural. En este sentido, el capital intangible no parece explicar la desaceleración de la productividad. La infravaloración del capital intangible en la medición de la productividad y el reducido efecto de la política monetaria convencional en la inversión intangible ha podido provocar parte del descenso del tipo de interés real natural. En cualquier caso, parece existir un consenso sobre la necesidad de capitalizar el mayor gasto posible en intangibles y favorecer la inversión del capital intangible.

This paper offers a review of the literature on intangible capital with the aim of explaining the slowdown in labor productivity, as well as its influence on the decline in the natural real interest rate. In this sense, intangible capital does not seem to explain the productivity slowdown. The underestimation of intangible capital in the measurement of productivity and the reduced effect of traditional monetary policy on intangible investment may have caused part of the decline in the natural real interest rate. In any case, there seems to be a consensus on the need to capitalize as much spending as possible on intangibles and to favor intangible capital investment.