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Is panbrexit allowing abusive behaviour by us private equity funds?

Reino Unido ha experimentado una situación única debido a la Pandemia causada por el Covid-19 y el Brexit. Esta situación bajó los precios de mercado e hizo aumentar el interés de los fondos de capital riesgo estadounidenses por las compañías británicas, creando así una preocupación entre la prensa de este país. Este trabajo fin de grado analiza si dichos LBOs se adaptaron a esta situación bajista o actuaron con la agresividad que les caracteriza en periodos alcistas, justificando así esta preocupación. Para responder a esta cuestión he estudiado 5 empresas británicas que fueron adquiridas por un fondo de capital riesgo estadounidense durante el 2020. Se utilizan los estados contables de la empresa antes y después de la adquisición para mostrar distintos aspectos como el sobrepago, deuda y rentabilidad. Mis resultados muestran que, a pesar de esa situación tan única y aparentemente bajista, las LBOs actuaron agresivamente provocando efectos negativos en la empresa adquirida y justificando la preocupación mostrada por la prensa.

The UK experienced a unique situation due to the coincidence of two events, the Covid-19 Pandemic, and the Brexit. This situation decreased market prices and increased the interest of US PE funds on UK target companies, which raised concern among the UK media. This project analyses if such leverage buyouts (LBO) adapted to this bearish situation or acted with the typical aggressiveness of a bullish period, justifying the press concern. To answer this question, I study 5 UK cases of companies acquired by US PE funds during the year 2020. Financial statements of the target company pre and the ultimate newco post are used to illustrate the overpayment, leverage, and profitability. My results show that despite the apparently bearish character of this unique situation, the LBOs acted quite aggressively leading to the typical negative effects on the target companies and thus justifying the concerns displayed by the media.