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Valuation of a fomula one team: the Alpine Racing Limited case

El objetivo de este trabajo es valorar la empresa no cotizada Alpine Racing Limited, situada en Chipping Norton, Reino Unido. Esta empresa es un equipo de Fórmula Uno. Para alcanzar el objetivo del trabajo se ha usado el método de valoración de Descuento de Flujos de caja libre, proyectando dichos flujos de caja para los próximos seis años, empezando desde 2024 para incluir las actuales y futuras normas técnicas al completo. El valor residual del equipo se calculó al final del sexto año. Para finalizar se ha realizado un análisis de sensibilidad para mostrar cuánto cambiaría la valoración de Alpine ante cambios del CMPC, la tasa de crecimiento o en los ingresos esperados a lo largo de los años proyectados. Los obtenidos son: un CMPC del 6.958%, un valor residual por encima de 1,8 mil millones de libras y un valor final de 1,419 millones de libras. El análisis de sensibilidad indica que el valor final es muy sensible ante cambios del CMPC y de la tasa de crecimiento, de ahí la importancia de la minuciosidad y sensatez con la que deben realizarse las suposiciones en la valoración.

The objective of this project is to value the non-trading company Alpine Racing Limited, located in Chipping Norton, United Kingdom. This company is a Formula One team. To accomplish the project’s objective the Discounted Free Cash Flows method was used, projecting said cash flows for the next six years, starting from 2024 to include the final years of the present and next sets of technical regulations. The residual value of the team was calculated at the end of the sixth year. To end the project there is a sensitivity analysis that helps to show how much would change Alpine’s valuation when WACC, growth rate “g” or income changes throughout the years projected. The results obtained are: a WACC of 6.958%, a residual value of over £1.8 billion and a final value of £1.419 billion. The sensitivity analysis showed that the final value is highly sensitive to changes in WACC and growth rate, showcasing the importance of how thoroughly and sensibly assumptions have to be made in the valuation assessment.