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Business cycle analysis in a New Keynesian model with money

El objetivo de este trabajo es analizar el comportamiento de los agentes económicos frente a los diferentes shocks económicos, responsables de las fluctuaciones de los ciclos económicos. Una versión del modelo Neokeynesiano con dinero es descrito en este trabajo, en ella se incluyen elementos muy característicos de esta escuela de pensamiento como son los precios rígidos, la competencia monopolística y los costes de transacción. Este ensayo también evalúa y compara el desempeño de dos escenarios diferentes de una regla de política monetaria basada en el tipo de interés nominal como instrumento. La configuración de referencia es la regla basada en los parámetros propuestos por Taylor (1993), mientras que en el modelo alternativo utilizaremos la regla basada en la propuesta de Smets (2003). La comparación está basada en estadísticos de segundo grado extraídos tras realizar simulaciones en el programa MatLab. Dichos estadísticos están asociados con la volatilidad, la correlación con el PIB y la persistencia de las variables endógenas.

The objective with this paper is to examine the behaviour of economic agents responding to different shocks that shape business cycle fluctuations. A version of the New Keynesian model that incorporates money is described in this paper, including key elements such as sticky prices, monopolistic competition and transaction costs. The paper also evaluates and compares the performance of two alternative settings of a prominent monetary policy rule based on the nominal interest rate as the policy instrument. The baseline set-up uses Taylor (1993) proposed parameters, whereas the alternative model takes as a reference the parameters proposed by Smets (2002). Comparison is based on the second moment statistics extracted from the simulations of the model in MatLab. The statistics analysed are related to the volatility, procyclicality and persistence of the endogenous variables.