Publication:
A Granger causality analysis of the lead-lag relationship between the stock market and the sovereign CDS market in China

Date

2021

Authors

Pérez-Ilzarbe Asensio, Itsaso

Publisher

Acceso abierto / Sarbide irekia
Trabajo Fin de Grado / Gradu Amaierako Lana

Project identifier

Abstract

El objetivo del presente trabajo es analizar la conexión entre el mercado de credit default swaps (CDS) soberanos Chinos y el mercado de acciones Chino para el periodo 2007- 2020. La larga muestra temporal permite llevar acabo un análisis exhaustivo de periodos de crisis y no-crisis, tendiendo en cuenta también crisis de naturaleza diferente. Para esto, se ha hecho uso de un modelo VAR, que permite analizar los patrones de conexión entre ambos mercados por medio de tests de causalidad de Granger para diferentes periodos de crisis y de calma. Los resultaos muestran que mecanismos de transmisión de información están presentes entre ambos mercados en periodos de tumulto financiero, aunque estos mecanismos parecen variar en el tiempo y depender del ciclo económico.


The present study provides an investigation of the lead-lag relationship between the Chinese sovereign credit default swap (CDS) market and the Chinese stock market over the period 2007-2020. The long sample allows for a thorough investigation of both crisis and non-crisis periods, while also considering crises of different nature, like the current sanitary crisis of COVID-19. For this, a VAR model has been used, enabling to analyse the connection patterns existing between the two markets through Granger causality tests over time. The results show that information transmission mechanisms are present between the two markets in periods of financial turmoil, although they appear to be time varying and dependent of the economic cycle.

Description

Keywords

Mercado de valores, Mercado de CDS, Causalidad de Granger, Modelo VAR móvil, Stock market, CDS market, Granger causality, Rolling VAR model

Department

Faculty/School

Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales / Ekonomia eta Enpresa Zientzien Fakultatea

Degree

Graduado o Graduada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pública de Navarra (Programa Internacional), Enpresen Administrazio eta Zuzendaritzan Graduatua Nafarroako Unibertsitate Publikoan (Nazioarteko Programa)

Doctorate program

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