Impacto de las políticas fiscales en las formas de financiación empresarial

Este Trabajo Fin de Máster analiza cómo influyen el gasto público y la recaudación fiscal en la volatilidad del endeudamiento empresarial, entendida como un indicador de estabilidad financiera. A partir de una base de datos de empresas europeas (2000–2023) y de indicadores institucionales del Banco Mundial, se examina si el entorno fiscal condiciona la consistencia de las decisiones de financiación, y si este efecto varía según el tamaño de la empresa. La metodología combina análisis descriptivos y pruebas ANOVA. Los resultados muestran que el gasto público tiene un efecto significativo sobre la volatilidad del endeudamiento, especialmente en empresas pequeñas. En contextos más intervencionistas, estas presentan estructuras financieras menos estables. En cambio, la recaudación fiscal no muestra un efecto estadísticamente significativo, aunque sí se observan ciertos patrones por subgrupos. El estudio contribuye así a comprender cómo factores macroeconómicos afectan a decisiones financieras a nivel empresarial.